2014年8月集装箱吞吐量快报点评及最新观点
公路港口航运行业
本期投资提示
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结论或投资建议:外贸箱量增长态势维持稳定,建议关注旺季行情中的航运和上港集团。(1)在外贸箱量增速整体保持稳定的背景下,我们建议关注旺季行险小,建议继续关注中国远洋、中海发展、中远航运和中海集运,提示关注招商轮船。(2)上港集团自6月日均箱量创出历史新高后,8月日均箱量为10.0万TEU,维持高位。我们最新预计公司2014年EPS为0.28元,在外贸形势日渐回稳的背景下我们认为公司业绩有进一步上调的可能。
原因及逻辑:外贸箱量维持稳定增长趋势。8月八大集装箱码头完成集装箱吞吐量1212.5万TEU,其中外贸箱量完成955.8万TEU、内贸箱量完成256.6万TEU,分别同比增长7.1%、7.7%和5.2%。值得关注的是外贸箱量增速,自3月以来一直维持稳定增长的态势。外贸箱量稳定的增长态势与海外宏观经济逐步复苏的大背景一致;与此同时,8月的内贸箱量增速与7月份相比也有了显着的提高
分区域看,三地外贸箱量增长态势与整体一致,上港集团日均箱量依然维持高位。华北完成箱量331.8万TEU,其中外贸箱量204.4万TEU、内贸箱量127.3万TEU,分别同比增长7.0%、6.0%和8.7%;华东完成箱量474.3万TEU,其中外贸箱量431.3万TEU、内贸箱量42.9万TEU,分别同比增长8.0%、7.7%和12.1%;华南完成箱量406.4万TEU,其中外贸箱量320.1万TEU、内贸箱量86.3万TEU,分别同比增长6.2%、8.7%和-2.3%。其中,我们重点跟踪的上港集团日均箱量为10.0万TEU,虽较历史最高位(6月份上港集团日均箱量达到10.1万TEU)略有下降,但仍然维持在高位。
